以太坊社区再次将目光聚焦于其持续的升级与发展,从“伦敦升级”的成功实施，到“合并”（The Merge）带来的从工作量证明到权益证明的历史性转变，再到后续如“上海升级”等对质押提款等功能的完善，以太坊的每一次重大升级都旨在提升网络的可扩展性、安全性、可持续性及用户体验，在这些技术革新尘埃落定之际，一个始终萦绕在投资者和用户心头的问题是：以太坊升级后，其价格会下跌吗？
要回答这个问题,我们需要从多个维度进行分析，因为以太坊价格的走势受到技术基本面、市场情绪、宏观经济环境、资金流动以及投机行为等多种复杂因素的综合影响。
升级带来的积极影响：长期价值支撑
我们必须认识到,以太坊升级的核心目标在于提升网络的内在价值和长期竞争力。
- 通缩效应与价值捕获：自“伦敦升级”引入EIP-1559（销毁机制）以来，以太坊的发行机制发生了根本性变化，每当交易发生，部分ETH会被销毁，在网络需求旺盛时，销毁量可能超过新发行量，导致ETH总量通缩，这种通缩特性理论上会减少ETH的流通供应，对其价格形成支撑，虽然“合并”后PoS机制下的区块奖励和销毁量的动态关系会变化，但EIP-1559的销毁机制依然存在，通缩预期仍是ETH价值支撑的重要因素之一。